Investir dans un “boring business” : la stratégie patrimoniale qui mise sur la régularité (plutôt que le buzz)

Plomberie, électricité, maintenance CVC, rénovation, nettoyage industriel : des métiers essentiels, souvent délaissés par la “hype”, mais riches en revenus récurrents et en visibilité de trésorerie. Bien structurée, la reprise PME dans ces secteurs peut devenir un pilier de votre gestion de patrimoine.

1) Pourquoi ces entreprises attirent

• Demande non discrétionnaire et contrats de maintenance (abonnements, SLA, astreintes).
• Moindre exposition aux cycles et aux effets de mode ; volatilité opérationnelle plus contenue.
• Gisements de création de valeur : digitalisation, achats, pricing, organisation.

2) Les bons indicateurs à passer au crible

• Portefeuille clients (B2B/B2C), dépendance client, taux de churn.
• Marge brute, EBITDA normalisé, BFR et conversion en cash.
• Productivité par technicien, taux de transformation devis, backlog/planning.

3) Modes d’entrée et financement

• Rachat majoritaire (100% ou contrôle) ; LBO ou MBI/MBO selon le cas.
• Mix financement : apport, dette bancaire, mezzanine ; coussin sur placement à court terme (compte à terme 3–12 mois) pour sécuriser le démarrage.
• Holding animatrice + société d’exploitation ; pacte d’associés et gouvernance clairs.

4) Articuler business et patrimoine

• Rémunération/dividendes calibrés ; excédents placés (assurance vie pour la sécurité et la transmission, PEA/CTO pour le long terme).
• Optimisation fiscale : arbitrages IS/IR, amortissements, protection sociale du dirigeant.
• Préparer la transmission d’entreprise (donation graduelle, pacte Dutreil si applicable).

5) Risques et due diligence

• Opérationnel : recrutement/fidélisation des techniciens, sécurité, qualité.
• Commercial : pression concurrentielle, renégociation de contrats, indexation tarifaire.
• Financier : inflation des intrants, capex de conformité, sensibilité du BFR.
• Juridique & social : conformité, assurances, clauses pénales et de sortie.